Unidad 3: Modelos de Depreciación

3.1 DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN

Estos conceptos se manejan juntos ya que la depreciación se refiere a que un activo fijo baja de precio debido al uso, ya sea que se use o no,  al paso del tiempo y a la obsolescencia tecnológica están relacionados y se puede observar en las computadoras que al poco tiempo aparecen nuevos modelos.

La amortización hace referencia a lo financiero, pero cuando se habla de amortización fiscal tiene el mismo significado que la depreciación, lo que las diferencias es en que activos se aplican cada una; la depreciación se aplica a los activos fijos (excepto a los terrenos) y la amortización se aplica a los activos diferidos o intangibles (gastos preoperativos, gastos de instalación, publicidad).

La ley que se aplica para estos rubros es la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR), esta ley establece cuales son los conceptos deducibles de impuestos.

3.2 DEPRECIACIÓN EN LINEA RECTA (LR)

Este método es el más utilizado e incluso es el único permitido en México, y se llama método de Línea Recta (LR), este consiste en recuperar el valor del activo en una cantidad igual a lo largo de cada uno de los años de vida fiscal.

DONDE:

Dt= Cargo por depreciación en el año

P= Costo inicial o valor de adquisición del activo por depreciar

VS= Valor de salvamento o valor de venta estimado del activo al final de su vida útil.

N= vida útil del activo o vida depreciable esperada del activo o periodo de recuperación de la inversión.

Ejercicio 1 de Depreciación con el Método de Línea Recta

Pedro y sus hermanos adquirieron el 2 de enero del presente año un activo por $12,600. Se estima que este activo tendrá una vida útil de 5 años y un valor residual no significativo. El cálculo de la depreciación anual es el siguiente:

Ejercicio 2 de Depreciación con el Método de Línea Recta

La compañía manufacturera del Sureste compro una máquina para su producción con un valor de $2, 100,000. Se estima que este activo tendrá una vida útil de 12 años y un valor residual de $50,000. El cálculo de la depreciación anual es el siguiente:

El valor en libros al final de los 12 años es el valor de salvamento, que es el precio al que se va a vender para terminar de recuperar la inversión de los $2,100, 000.

VALOR EN LIBROS DEL ACTIVO

Este concepto se define para el fisco como valor en libros, (ejemplo, libro azul), y desde luego disminuye cada año el porciento hasta volverse cero. Pero primero se debe de registrar los cargos que se hagan, en este.

3.3 DEPRECIACIÓN ACELERADA:

Este método consiste en recuperar, vía fiscal, la inversión original en los activos fijos y diferidos, mediante un porcentaje mayor en los primeros años a partir de la compra, lo cual es conveniente para la empresa pues contara con más disponibilidad de efectivo en los primeros años de operación.

MÉTODO DE DEPRECIACIÓN DE SUMA DE DÍGITOS DE LOS AÑOS (SDA)

En este método, el cargo anual por depreciación se obtiene multiplicando el valor neto por depreciar (p – vs) por una fracción que resulta de dividir el número de años de vida útil restante entre la suma de los dígitos de los años 1 a N de la vida útil del activo.

SDA= n (n+1)=5 (5+1)=15

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3.4 FLUJOS DE EFECTIVO NETO

Al realizar el estado de resultados se puede observar cuanto efectivo conserva la empresa después de los gastos, los intereses y el pago de capital, de igual forma a la utilidad después de impuesto se le suma la depreciación y la amortización.

Unidad 2: Métodos de Evaluación y Selección de Alternativas

2.1 Metodo del Valor Presente (VP)



Método de valor presente (VP).- Es un método que se usa de manera frecuente en la evaluación de proyectos de inversión, busca comparar alternativas en el valor presente o actual así como la verificación de ingresos o egresos por su fácil aplicación.

El objetivo del valor presente es maximizar la inversión y conocer si los proyectos o un proyecto son rentables, se descuentan a un valor en el punto inicial de comparación llamado “presente” con una tasa de interés que por lo general es llamada:

Tasa mínima atractiva de retorno o tasa de rendimiento mínima aceptable (TREMA).

TREMA.- tasa de rendimiento mínima aceptable, es un elemento esencial para la evaluación financiera de un proyecto  de inversión, medida mínima de rentabilidad que se le exigirá al proyecto de tal manera permita cubrir:

Totalidad de inversión inicial. + Egresos de operación. + Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión financiada con capital ajenos a los inversionistas del proyecto + los impuestos + la rentabilidad que los inversionistas exigen a su propio capital invertido.

El valor  presente de una alternativa.- cantidad en dinero de utilidad por encima  de la cantidad mínima que requieren los inversionistas.

Se mide cuantitativamente o cuanto puede asignar una empresa a una inversión adicional a su costo.

Para encontrar el valor presente como función de “i” de periodo de interés de entradas y salidas es necesario descontar al presente las cantidades futuras usando la tasa de interés durante el periodo  de estudio apropiado (años) mediante la fórmula de valor presente.

Fórmula 1 de valor presente

Donde:

i.- Tasa efectiva de interés o TREMA, por periodo de capitalización.

k.- Índice de cada periodo de composición (0≤k≤N)

F_k.- Flujo de efectivo futuro al final del periodo k.

N.- Numero de periodos de capitalización en el horizonte de planeación (periodo de estudio).

Fórmula 2 de valor presente

VPN.- Valor Presente Neto

FNE.- Flujo de efectivo neto del periodo “n”. Ganancias de cada año.

Po.- Inversión inicial en el año cero.

I.- TREMA por periodo de capitalización (Tasa de referencia del inversionista).

n.- Numero de periodos de vida del proyecto.

Si comparamos con la fórmula del valor futuro, únicamente estamos despejando el valor presente, no siendo una nueva fórmula como tal.

Como también los criterios de aceptación o rechazo del proyecto después de aplicar el VPN son:

Si VPN > 0. Se acepta la inversión, ya que se ganara más del rendimiento aceptado.

Si VPN<0. Se rechaza, ya que no se ganara el rendimiento mínimo solicitado.

Ejemplo: 

Unos ingenieros propusieron la introducción de un elemento de equipo nuevo con la finalidad de incrementar la producción de cierta operación manual para soldar.

El costo de inversión es de $25,000 pesos y el equipo tendrá un valor de mercado de $5,000 pesos al final del periodo de estudio de 5 años. La productividad adicional atribuible al equipo impartirá $8,000 pesos por año, después de restar los costos de operación del ingreso que se genera por la producción adicional.

Si la TREMA de la compañía es de 20% anual especifique, si es buena o mala la propuesta.

Procedimiento fórmula VP:

 

 Resultado: 

Procedimiento fórmula VPN:

 Resultado:

Criterio de Decisión: Con base en el resultado del valor presente neto que es mayor que cero (>0), se acepta la propuesta ya que se espera obtener una utilidad de $934.28 pesos.



2.2 Método del Valor Futuro

El objetivo principal de los métodos del valor del dinero a través del tiempo es aumentar  el ingreso a futuro de una empresa, el valor del dinero en el tiempo  indica que una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro, esto se debe a que el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal.

Este valor (V.F) se basa del valor equivalente de todos los ingresos y egresos de efectivos, al final de la planeación deseada que es el periodo de estudio con un interés que por lo normal es la TREMA.

El valor futuro de un proyecto equivale a su Valor Presente (V.P), es decir Valor Futuro (V.F.) =   Valor Presente (V.P).

El criterio para aceptar o rechazar el proyecto, después de aplicar el Valor Futuro (V.F.) es:

Si: VF ≥ 0 Si, el valor futuro (VF) es mayor a 0 (>0) para un proyecto equivale  a su VP (valor presente) se acepta el proyecto.

·        La fórmula de  Valor Futuro (V.F) y sus nomenclaturas

EJEMPLO:

Un inversionista puede hacer 3 pagos de $15,000 al final del tercer año que espera generar ingresos de $10,000 al cuarto año donde se incrementa anualmente en $2,500 durante los siguientes cuatro años. Si el inversionista pueda ganar una TREMA  del 10% en otras inversiones a 8 años ¿es atractiva esta alternativa?

• Realizar un diagrama de flujo
• Resolver el problema con el método de VP y VF.

Fórmula del valor presente:

Fórmula de valor Futuro:

Criterio de Decisión: Con base en el resultado obtenido que es mayor a cero (>0), se puede concluir que la alternativa de inversión es favorable ya que en ambos resultados muestra que tendría una utilidad.

2.3 Método del Valor Actual Neto

Este método tiene varios nombres dados por diferentes autores como por ejemplo el Valor Actual (VA), Valor Descontado, inversión necesaria para determinar varios pagos futuros, Precios de Mercado, Valor de Mercado, Valor Anual.

Proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto analizado en valor absoluto, es decir expresa la diferencia entre el valor actualizado de las unidades monetarias cobradas y pagadas.

Ya debes estar familiarizado con los principios básicos del descuento de pagos futuros de tesorería para encontrar su valor actual (V.F).

Por lo tanto vamos a concluir aplicando estas ideas para la evaluación de sencillas decisiones de inversión.

Se complementa con las fórmulas de interés y con las de VAN:

I= Cit

VAN=VA-inversión requerida 

Criterios de aceptación o rechazo:

Si la VAN es positiva (+) se acepta.

Si la VAN es negativa (-) se rechaza.

Ejemplo:

Un gran almacén ofrece dos formas de pago. A) Bajo la forma aplazada usted paga un 25% al inicio y en cada uno de los próximos 3 años en 25% del precio de compra. B)  Si usted paga la totalidad de la factura inmediatamente un 10% de descuento del precio de compra ¿cuál es la mejor alternativa si usted quiere hacer un montón de compra por 30,000 pesos y a su vez pedir prestados esos $30,000 al banco con un tipo de interés del 6% anual? 

Datos:

C = $7,500

i=?

t= 3 años

I= $30,000

Fórmula

I= Cit

$30,000 = $7,500 (i) (3)

Fórmula

I= Cit

C = $27,000

i= 6%

t= 3 años

I=?

Criterio de Decisión: Con base a la interpretación del resultado obtenido se acepta la opción A) de la forma de pago, ya que en ella solo se paga el 1.3% de interés, ya que en la segunda opción se paga un interés del 6%.